La guerra en Irán parece haber ofrecido una tregua en la evolución de los precios al consumo durante el mes de mayo. El indicador avanzado del Índice de Precios al Consumo (IPC) señala que la inflación interanual se mantiene en el 3,2%, la misma tasa registrada en abril. Esta estabilidad se atribuye principalmente a la contribución de las energías renovables, que han permitido ahorrar costes de producción frente a otras fuentes. Aun así, los precios de la gasolina y el gasóleo continúan elevados, aunque con ligeras bajadas respecto al mes anterior.
Según el Instituto Nacional de Estadística (INE), la inflación anual estimada para mayo de 2026 es del 3,2%. Este dato, si se confirma, significaría que la tasa anual se mantiene estable. El INE destaca la influencia al alza del transporte y de las actividades recreativas, deporte y cultura, cuyos precios bajan menos que en mayo de 2025. En sentido contrario, el vestido y calzado han visto disminuir sus precios, a diferencia del año pasado, y los alimentos y bebidas no alcohólicas se mantienen estables, cuando el año anterior subieron. La inflación subyacente, que excluye energía y alimentos no elaborados, aumenta una décima hasta el 2,9%, y el Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA) se sitúa en el 3,6%, también una décima más.
Estas cifras confirman una cierta estabilización inflacionista del impacto de la guerra de Irán en la economía española. A diferencia de la invasión de Ucrania, la apuesta por las renovables y las ayudas fiscales han evitado que los precios de la electricidad se trasladaran al alza. Fuentes del Ministerio de Economía español señalan que el plan de respuesta del gobierno ha cumplido su objetivo de amortiguar el impacto externo sobre la inflación y el poder adquisitivo. La soberanía energética, afirman, sitúa a España en una posición de fortaleza ante la volatilidad de los mercados.
Hay que tener en cuenta que el próximo 1 de junio finalizan las rebajas del impuesto especial sobre la electricidad y del IVA aplicable a la electricidad y el gas natural, lo que podría afectar negativamente los precios en junio. No obstante, se mantendrán hasta el 30 de junio las medidas fiscales sobre los carburantes y las ayudas sectoriales a agricultores y transportistas, así como los descuentos reforzados del bono social eléctrico.
El INE también ha publicado los IPC de otros países europeos. España y Portugal repiten con un 3,2% y 3,3% respectivamente. Alemania modera su inflación al 2,6%, mientras que Francia sube al 2,4% e Italia al 3,2%. Los indicadores armonizados (IPCA) muestran diferencias, con subidas de entre una décima y cuatro, situándose lejos del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE).
Este contexto económico plantea un dilema para el BCE de cara a su reunión del próximo 11 de junio: optar por combatir la inflación subiendo los tipos de interés o priorizar el crecimiento económico, que muestra ritmos bajos en las principales economías de la zona euro. Mientras tanto, el euríbor ha subido hasta el 2,804%, marcando máximos de veinte meses e incrementando las cuotas de las hipotecas variables por tercer mes consecutivo.
