La guerra a l'Iran sembla haver ofert una treva en l'evolució dels preus al consum durant el mes de maig. L'indicador avançat de l'Índex de Preus al Consum (IPC) assenyala que la inflació interanual es manté en el 3,2%, la mateixa taxa registrada a l'abril. Aquesta estabilitat s'atribueix principalment a la contribució de les energies renovables, que han permès estalviar costos de producció enfront d'altres fonts. Tot i això, els preus de la gasolina i el gasoil continuen elevats, encara que amb lleugeres baixades respecte al mes anterior.
Segons l'Institut Nacional d'Estadística (INE), la inflació anual estimada per al maig del 2026 és del 3,2%. Aquesta dada, si es confirma, significaria que la taxa anual es manté estable. L'INE destaca la influència a l'alça del transport i de les activitats recreatives, esport i cultura, els preus dels quals baixen menys que el maig de 2025. En sentit contrari, el vestit i calçat han vist disminuir els seus preus, a diferència de l'any passat, i els aliments i begudes no alcohòliques es mantenen estables, quan l'any anterior van pujar. La inflació subjacent, que exclou energia i aliments no elaborats, augmenta una dècima fins al 2,9%, i l'Índex de Preus al Consum Harmonitzat (IPCA) se situa en el 3,6%, també una dècima més.
Aquestes xifres confirmen una certa estabilització inflacionista de l'impacte de la guerra de l'Iran en l'economia espanyola. A diferència de la invasió d'Ucraïna, l'aposta per les renovables i els ajuts fiscals han evitat que els preus de l'electricitat es traslladessin a l'alça. Fonts del Ministeri d'Economia espanyol assenyalen que el pla de resposta del govern ha complert el seu objectiu d'esmorteir l'impacte extern sobre la inflació i el poder adquisitiu. La sobirania energètica, afirmen, situa Espanya en una posició de fortalesa davant la volatilitat dels mercats.
Cal tenir en compte que el proper 1 de juny finalitzen les rebaixes de l'impost especial sobre l'electricitat i de l'IVA aplicable a l'electricitat i el gas natural, fet que podria afectar negativament els preus al juny. No obstant això, es mantindran fins al 30 de juny les mesures fiscals sobre els carburants i els ajuts sectorials a agricultors i transportistes, així com els descomptes del bo social elèctric.
L'INE també ha publicat els IPC d'altres països europeus. Espanya i Portugal repeteixen amb un 3,2% i 3,3% respectivament. Alemanya modera la seva inflació al 2,6%, mentre que França puja al 2,4% i Itàlia al 3,2%. Els indicadors harmonitzats (IPCA) mostren diferències, amb pujades d'entre una dècima i quatre, situant-se lluny de l'objectiu del 2% del Banc Central Europeu (BCE).
Aquest context econòmic planteja un dilema per al BCE de cara a la seva reunió del proper 11 de juny: optar per combatre la inflació apujant els tipus d'interès o prioritzar el creixement econòmic, que mostra ritmes baixos a les principals economies de la zona euro. Mentrestant, l'euríbor ha pujat fins al 2,804%, marcant màxims de vint mesos i incrementant les quotes de les hipoteques variables per tercer mes consecutiu.
